Qu’est-ce que MakerDAO?

Maker, un développeur basé à Santa Cruz, en Californie, d’un organisation autonome décentralisée, appelé MakerDAO, a contribué à créer le plus grand écosystème de prêts basé sur Ethereum. En tant que partie intégrante du marché de la finance décentralisée (DeFi), Maker, un protocole de prêt basé sur la blockchain, vise à minimiser la volatilité des prix d’un stablecoin, connu sous le nom de Dai, utilisé pour gérer l’émission de prêts.

En tant que première monnaie stable décentralisée au monde, Dai est soutenu par Ether (ETH), le jeton natif de la blockchain Ethereum – au lieu de l’USD ou d’autres monnaies fiduciaires majeures (comme d’autres pièces stables telles que l’USDT ou l’USDC).

Tiers non nécessaires pour gérer les réserves de Dai

Selon ses développeurs, Dai peut être un investissement stable plus fiable car il s’appuie sur des tiers pour maintenir ses réserves. La gestion du processus d’émission de Dai n’exige pas non plus que les cabinets d’audit indépendants vérifient s’il y a suffisamment de fonds détenus dans les réserves pour soutenir adéquatement le nombre de pièces stables en circulation.

Comme expliqué par Kerman Kohli, le fondateur du protocole 8x basé sur stablecoin, le protocole MakerDAO gère la circulation de Dai. Notamment, il est plus difficile pour Dai de maintenir un ancrage 1 pour 1 avec l’USD car il est soutenu par Ether, qui est un crypto-actif très volatil.

Création d’un système sans autorisation pour les prêts basés sur des pièces stables

Fondé en 2014, la société Maker n’a pas effectué d’offre initiale de pièces (ICO) pour lever des fonds pour le projet MakerDAO. Les fondateurs de la société ont acquis des capitaux pour l’initiative via une vente privée de pièces MKR et ont lancé la crypto-monnaie Dai au début de 2018..

En raison de la nature très volatile des crypto-monnaies, les développeurs de Dai visent à créer un système sans autorisation qui permettrait aux détenteurs du stablecoin de racheter leurs avoirs en crypto-monnaie contre l’équivalent en monnaie fiduciaire ou d’autres actifs. D’autres pièces stables telles que l’USDT de Tether pourraient ne pas être en mesure de maintenir des réserves adéquates pour permettre aux utilisateurs de toujours échanger leur crypto contre d’autres actifs.

Plus de 77 millions de dollars de prêts accordés à Dai 

En tant que l’une des plates-formes de prêt crypto les plus notables développées sur Ethereum, l’écosystème DAI détient environ 2% de tous les ETH (en mars 2019) en circulation – ce qui est maintenu grâce à l’émission d’un contrat intelligent. 

Le système de prêt intelligent basé sur des contrats a émis plus de 77 millions de dollars de dettes (en utilisant Dai). En raison de l’utilisation accrue du protocole de prêt, Maker aurait connu une croissance «mensuelle» d’environ 20%. L’utilisation de la plate-forme de prêt P2P a augmenté car la majorité, soit 71%, des emprunteurs Dai dépensent le stablecoin immédiatement après l’avoir acquis..

Les contrats intelligents émettent Dai en «échange de garanties»

Pour utiliser le système de prêt décentralisé, les utilisateurs doivent d’abord déposer de l’Ether dans le contrat intelligent de Maker. En envoyant l’ETH au contrat, les utilisateurs peuvent saisir une position de dette garantie (CDP).

Comme expliqué, le CDP de MakerDAO est géré via un contrat intelligent basé sur la blockchain Ethereum, qui crée Dai en «échange de garanties». Ceci, selon MakerDAO site Internet, qui note que la garantie est maintenue sous séquestre jusqu’à ce que les emprunteurs remboursent leur prêt à Dai.

L’offre en circulation ou en circulation de Dai est modifiée par le biais de CDP, afin d’émettre plus de Dai lorsque «de nouveaux actifs sont exploités», selon la documentation de MakerDAO. Les CDP modifient également l’offre de Dai en détruisant une certaine quantité de monnaie stable lorsqu’elle est «remboursée à la position». 

Comme l’ont noté ses développeurs, l’offre totale de Dai est gérée par un contrat intelligent qui contrôle le cycle de création et de gravure du stablecoin – en fonction du moment où les prêts sont émis et remboursés.. 

La valeur de la garantie détenue dans un CDP est «toujours» considérablement supérieure à la dette émise (en Dai), ce qui garantit qu’à tout moment, 1 Dai équivaut approximativement à 1 USD d’actifs «sous-jacents». 

Prêts garantis gérés selon des conditions strictes spécifiées dans les contrats intelligents

Par exemple, déposer 1 Ether (environ 300 $ aux prix courants) permettra aux emprunteurs d’obtenir un prêt pouvant aller jusqu’à 40 Dai. Le montant du prêt est basé sur un taux de garantie de 150% (300 $ / 1,50), émis contre 300 $ en ETH.  

Si le prix de l’éther tombe sous la barre des 300 dollars, le CDP d’un emprunteur devra être clôturé. Afin d’éviter cela, les utilisateurs doivent soit déposer des fonds supplémentaires en ETH, soit ne pas avoir emprunté autant de Dai (lorsqu’ils ont contracté un prêt pour la première fois). Notamment, les contrats intelligents qui gèrent le processus d’émission de Dai ont été créés pour garantir qu’il y ait toujours des fonds suffisants bloqués contre le montant des prêts Dai qui ont été émis..

Les fonds empruntés doivent être retournés pour récupérer le dépôt ETH

Les emprunteurs doivent rembourser le montant qu’ils ont contracté à titre de prêt et payer également des frais de service minimes, afin de récupérer leur Ether qui est détenu en garantie.

Par exemple, un utilisateur peut contracter un prêt Dai en déposant 1 ETH, qui est actuellement évalué à environ 300 $. Si l’utilisateur emprunte 50 Dai, alors son CDP sera garanti à 600%. Dans ce cas, la position de l’emprunteur doit rester en sécurité – à condition que le prix de l’éther ne tombe pas sous la barre des 150 $ (50 x 300%). 

Après une période d’un an, un emprunteur pouvait rembourser le prêt de 50 Dai, puis récupérer l’ETH bloqué dans son contrat. Une fois la position de l’utilisateur clôturée, des frais de stabilité Dai lui seront facturés, qui sont actuellement mis à 16,5% par les membres de la communauté MakerDAO (via un système de vote).

Pièces MKR achetées pour payer les frais de stabilité

Grâce à l’utilisation de pièces MKR, les utilisateurs peuvent voter sur des questions liées à la gestion de MakerDAO, ce qui comprend le vote pour fixer les frais d’emprunt annuels Dai, communément appelés frais de stabilité. Les détenteurs de pièces MKR peuvent également participer aux décisions concernant le ratio de garantie – qui détermine le montant de la garantie qui sera utilisé pour soutenir les CDP.

Notamment, chaque fois que les utilisateurs doivent payer les frais de stabilité, un équivalent (en dollars) de pièces MKR est acquis sur le marché. Ces fonds sont ensuite utilisés pour couvrir les frais de stabilité. Ce type de processus de paiement garantit que MKR reste un crypto-actif déflationniste. 

Une facilité de crédit basée sur Ethereum

D’une manière similaire à une facilité de crédit traditionnelle, le système de prêt de MakerDAO permet aux utilisateurs de contracter des prêts et de fixer des taux d’intérêt (facturés comme frais de stabilité). Des taux d’intérêt plus bas, ou des frais de stabilité, pourraient inciter les utilisateurs à déposer plus d’ETH en garantie, afin de contracter des prêts à Dai.

Des taux d’intérêt plus élevés signifieraient que le coût d’acquisition du capital serait également élevé, ce qui pourrait décourager les utilisateurs qui cherchent à emprunter de l’argent. Selon DeFiPulse, il y a actuellement 445,4 millions de dollars bloqués dans les contrats de Maker.  

Mike Owergreen Administrator
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