5 choses que vous devez savoir sur la volatilité du Bitcoin

Image d'en-tête de volatilité

La volatilité mesure la variance du prix d’un certain instrument financier au cours d’une certaine période de temps. Il est communément associé au niveau de risque de l’instrument, un instrument hautement volatil est considéré comme risqué et un instrument moins volatil comme moins risqué.

Par conséquent, il est important de comprendre la volatilité du bitcoin et d’autres crypto-monnaies si vous cherchez à investir ou à échanger dans l’espace des crypto-monnaies.

Voici les principaux points à retenir de l’analyse de la volatilité des bitcoins basée sur nos données:

 

1. Bitcoin est la crypto-monnaie la moins volatile

La volatilité hebdomadaire du Bitcoin a atteint jusqu’à 60% par an au cours de l’année précédente (Figure 1), mais d’autres paires de pièces ont connu des fluctuations encore plus importantes. Le Bitcoin est certainement la pièce la plus liquide, ses carnets de commandes présentent les offres de vente et d’achat les plus profondes, par conséquent, un gros commerce aura un impact sur les prix plus faible, d’où une plus faible volatilité des prix. Le Bitcoin est cependant toujours plus volatil que toutes les paires de devises fiduciaires.

En comparant le trading Bitcoin et les devises fiduciaires, nous observons que BTC par rapport au CNY est le marché le plus volatil (Figure2). Cela est principalement dû aux frais de négociation auparavant nuls sur les bourses chinoises qui ont augmenté le volume.. 

Figure 1: Volatilité de la plupart des paires de devises échangées 

Graphique de volatilité des crypto-monnaies

Figure 2: Volatilité du BTC par rapport à la plupart des devises échangées

Graphique de volatilité Bitcoin

 

2. Une volatilité élevée coïncide le plus souvent avec un volume élevé et une baisse des prix

Il peut vous sembler assez intuitif qu’une forte volatilité coïncide avec un volume élevé et une baisse des prix. Lorsque les marchés paniquent, les prix peuvent baisser massivement, ce qui entraîne encore plus d’ordres de vente alors que tout le monde essaie de fermer ses positions. Il est toujours important de noter la relation entre ces trois facteurs et leur co-mouvement (figures 3 et 4).

Si nous divisons la volatilité par le volume échangé, nous obtenons qu’en moyenne, un échange supplémentaire de 1000 BTC entraînerait une augmentation de 0,25% de la volatilité. En termes d’impact sur les prix, il peut s’agir d’un mouvement à la hausse ou à la baisse, mais dans tous les cas le prix évoluera. 

 Figure 3: Volatilité et prix du BTC_USD

Graphique de volatilité et de prix du Bitcoin 

 Figure 4: Volatilité et volume de BTC_USD

Graphique de volatilité et de volume de Bitcoin 

3. Le prix du Bitcoin évolue avec les autres prix de la crypto-monnaie

Le prix du Bitcoin au cours de la dernière année était fortement corrélé avec DASH et XMR (Figure 5), mais ne montre aucune corrélation avec Ethereum. Nous pouvons supposer que les activités de trading Bitcoin augmentent également les volumes d’autres pièces, et il se pourrait bien que les chocs de nouvelles sur Bitcoin puissent affecter les prix d’autres pièces..

 

Figure 5: Corrélation des prix de la plupart des pièces échangées contre USD 

Matrice de corrélation pour les crypto-monnaies 

 

4. La volatilité du Bitcoin peut être échangée

La volatilité est un produit dérivé d’un instrument financier sous-jacent et peut être négociée via des options. Les options sont des produits qui paient lorsqu’une certaine condition de prix est remplie (par exemple, lorsque le prix du produit sous-jacent atteint une barrière supérieure). 

Les options sont utilisées pour la spéculation (vous vous attendez à ce que le prix du Bitcoin baisse sous 950 USD et que vous souhaitez le négocier) ou la couverture (vous payez vos employés en Bitcoin mais gagnez en USD, vous voulez donc fixer la limite du taux de conversion).

Actuellement, il n’y a que quelques endroits où vous pouvez échanger avec des options sur Bitcoin. Si vous négociez avec des options, vous avez peut-être reconnu quelque chose appelé la volatilité implicite.

La volatilité implicite est un paramètre calculé (implicite) à partir de l’équation de tarification des options (Black-Scholes). Bien qu’elle soit également appelée volatilité, elle est différente de la volatilité que nous avons calculée ci-dessus (à partir de maintenant, nous l’appelons la volatilité réalisée).

Il est important de faire attention à ce paramètre, car il montre le sentiment du marché du produit sous-jacent.

Plus la volatilité implicite est élevée, plus l’option d’achat est chère. Options d’achat BTC_USD actuellement expirées le 31 mars 2017 listées sur Deribit montrent une volatilité implicite moyenne de 85% du côté acheteur et de 130% du côté vendeur (par rapport à une volatilité maximale réalisée de 60% l’an dernier).

Il est courant de voir une prime sur les volatilités implicites (par rapport à la volatilité réalisée), car les vendeurs d’options supportent un risque de perte infinie.

En général, plus les marchés dérivés sont liquides, plus le produit sous-jacent est (ou doit l’être) profondément. L’apparition d’options de Bitcoin montre que la liquidité de Bitcoin a augmenté. 

5. Bitcoin a le potentiel de correspondre à la volatilité des principales devises fiduciaires

Le Bitcoin n’a pas trop mal fait l’année dernière par rapport aux monnaies fiduciaires. En moyenne, les rendements quotidiens étaient positifs, la volatilité était toujours la plus élevée, mais une baisse de près de 8% de la valeur de la GBP ne semble pas beaucoup meilleure que la baisse de 15% du BTC.

Tableau: Statistiques des devises par rapport au dollar américain pour 2016

Tableau de statistiques Fiat vs Bitcoin

  

Guide: Comment obtenir des données de volatilité de CryptoCompare?

Lisez notre guide si vous souhaitez obtenir des données pour faire votre propre analyse ici.  

 

Mike Owergreen Administrator
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