Qu’est-ce que Tokenomics? Guide de l’investisseur ultime – Partie 1

Qu’est-ce que Tokenomics?…

 

Au moment de la rédaction de cet article, la capitalisation boursière totale de la crypto-monnaie s’élève à 170 milliards de dollars. Si vous voulez avoir votre part du gâteau, nous vous recommandons de vous renseigner avant de vous lancer. Il existe une grande variété de jetons avec différents modèles de jetons ou «tokenomics». Pour obtenir une connaissance approfondie de la tokenomique de votre actif cible, vous devrez parcourir son livre blanc en détail.

Qu'est-ce que Tokenomics? Guide de l'investisseur ultime

Le but de ce guide est de vous donner une compréhension de base du fonctionnement de tokenomics.

Qu’est-ce qu’un jeton?

Dans la vraie vie, un jeton est une chose qui sert de représentation visible ou tangible d’un fait, d’une qualité, d’un sentiment, etc. vous pouvez vider vos poches dès maintenant et il y a de fortes chances que vous tombiez sur de nombreux jetons de la vie réelle.

  • Votre carte de membre de gym est un jeton qui représente le fait que vous êtes abonné à une salle de sport.
  • Votre permis de conduire est un jeton qui représente le fait que vous avez suivi la formation requise pour conduire dans votre pays.
  • La carte-clé de votre hôtel indique que vous avez payé l’hôtel pour votre chambre.

De même, dans le cryptoverse, un jeton est une représentation de «quelque chose» dans son écosystème particulier. Cela pourrait valoriser, miser, droit de vote ou quoi que ce soit. Un jeton n’est pas limité à un rôle spécifique; il peut remplir de nombreux rôles dans son écosystème natif. Un jeton représente un actif ou un utilitaire qu’une entreprise possède et elle le donne généralement à ses investisseurs lors d’une vente publique.

Qu’est-ce que Tokenomics ?

Tokenomics se compose de deux mots «Token» et «Economics». Tokenomics est la qualité d’un token qui convaincra les utilisateurs / investisseurs de l’adopter et aidera à construire l’écosystème autour du projet sous-jacent de ce token. Alors, quand nous disons «qualité», que voulons-nous dire exactement? Pour faire simple, tout ce qui a un impact sur la valeur du jeton fait partie de la tokenomics. Tokenomics est un sujet assez large et comprend une variété de composants. Passons en revue un par un.

L’équipe

Il va sans dire qu’un projet crédible s’appuie sur une équipe fiable. Les personnes derrière le projet sont essentielles pour déterminer si la pièce a des chances d’être largement adoptée. Laissez-nous vous donner un très bon exemple.

Qu'est-ce que Tokenomics? Guide de l'investisseur ultime

Ce que vous voyez ci-dessus est l’équipe derrière Basic Attention Token aka BAT. Nous avons déjà écrit un guide détaillé sur les BAT, que vous pouvez Vérifiez ici. L’une des principales raisons pour lesquelles BAT a suscité autant de battage médiatique est son équipe. Le fondateur de BAT est Brendan Eich, qui est le créateur de JavaScript et de Mozilla Firefox. Avec lui, l’équipe qui l’entoure est exceptionnellement talentueuse et crédible aussi.

Allocation de jetons

Une autre chose importante à examiner est la manière dont le jeton va réellement être distribué après la vente participative. Vous pouvez consulter ces détails dans le livre blanc du projet. De plus, il est important de vérifier la période de blocage sur les jetons remis à l’équipe et aux conseillers. Les fondateurs / créateurs intéressés par le potentiel à long terme de leurs projets auront une longue période de blocage.

Relations publiques & l’image de marque

L’un des aspects les plus importants d’un projet de cryptographie est sa communauté. Sans une bonne communauté, un projet n’est rien. Peu importe la solidité de votre crypto-monnaie, il est essentiel d’accorder une attention et un respect appropriés à vos acheteurs potentiels, c’est-à-dire à la communauté. Les projets avec les communautés les plus actives ont tendance à avoir des jetons plus stables.

De nombreux projets de cryptographie ont tendance à mépriser la création de communautés et à concentrer toute leur énergie sur la création d’un produit. S’il n’y a absolument rien de mal à se consacrer à la construction d’un grand projet, il ne faut pas ignorer leurs communautés dans le processus. Les projets doivent s’assurer qu’il y a quelqu’un dans leur équipe qui interagit régulièrement avec les utilisateurs tout en faisant preuve d’empathie.  

Modèle d’affaires

L’un des facteurs les plus critiques à examiner est le modèle commercial du projet. Les projets doivent avoir un modèle robuste avec lequel ils peuvent gagner de l’argent. Les crypto-monnaies telles que Bitcoin et Bitcoin Cash ne sont utilisées qu’à des fins de paiement, elles n’ont donc pas besoin de modèles commerciaux compliqués. Cependant, pour les applications décentralisées, qui visent à être plus que de simples systèmes de paiement, elles doivent avoir un modèle économique robuste.

Par exemple. Le modèle de Golem consiste à utiliser ses jetons GNT pour accéder à ses ressources. De même, dans EOS, vous devrez miser et donc conserver vos jetons, pour obtenir les ressources nécessaires pour exécuter vos Dapps.

Utilitaire du monde réel

La prochaine chose que vous devrez examiner pour obtenir une perspective appropriée sur la tokenomique du projet est son utilité dans le monde réel. En d’autres termes, le projet apporte-t-il une valeur réelle sur le marché? La plate-forme du projet dépend-elle entièrement du jeton? Si oui, c’est un projet dans lequel il vaut la peine d’investir.

Côté juridique

Après le simple montant d’argent que les ICO ont collecté en 2017 et 2018, ils ont fait l’objet d’un examen juridique accru via différents organes directeurs. Le projet qui vous intéresse doit être juridiquement conforme à toutes les réglementations du pays dans lequel il est basé. Le projet doit avoir une équipe juridique qui s’occupe de toute la conformité légale.

Structure des jetons

La dernière chose que nous devons examiner est la structure du jeton et son intégration dans le projet. C’est un sujet assez profond, et nous allons nous y concentrer assez exclusivement dans les sections suivantes.

Types de jetons

Avant d’aller plus loin, cependant, nous devons comprendre précisément à quel type de jeton il s’agit. Il existe plusieurs catégories dans lesquelles nous pouvons différencier ces jetons. Examinons certaines de ces catégories pour mieux comprendre.

Couche 1 vs couche 2

La couche 1 est la blockchain sous-jacente / principale. Le jeton qui alimente cette blockchain est le jeton de couche 1. La couche 2 correspond aux Dapps / ICO construits au-dessus de la principale blockchain sous-jacente. Prenons un exemple pour mieux comprendre.

OmiseGO est un projet construit au-dessus de la blockchain Ethereum. Dans ce cas, Ethereum est la couche 1 et est alimenté par l’Ether, le jeton de la couche 1. OmiseGO est la couche 2 et est alimenté par OMG, le jeton de couche 2.

Dans ce cas, le bien-être de l’application de couche 2 dépend complètement du bien-être général de la couche 1. S’il y a des problèmes avec la blockchain de couche 1, par exemple. un hack ou un bug, cela affectera également le bien-être général de la couche 2. De nombreux projets travaillent actuellement à rendre les couches 1 et 2 aussi indépendantes que possible, mais ce serait un mensonge de suggérer que ces deux n’ont aucun lien..

Désormais, si une application de couche 2 fonctionne bien, elle se reflète positivement sur la couche 1. En tant que tel, de nombreux projets de couche 1 font de leur mieux pour attirer le plus de développeurs possible sur leur plateforme. Plus la qualité des applications de couche 2 est meilleure, meilleure est la valeur du réseau de couche 1.

Chaîne d’origine vs chaîne fourchue

La deuxième catégorie concerne principalement le protocole de couche 1. En termes simples, le protocole est-il original ou a-t-il été dérivé d’un autre protocole. Bitcoin et Ethereum sont des exemples de protocoles de chaîne originaux.

ZCash, Bitcoin Cash, Litecoin, etc. sont tous des exemples de chaînes fourchues puisqu’elles ont été dérivées du protocole principal Bitcoin.

Utilitaire vs sécurité

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Étant donné que la plupart des ICO sont des opportunités d’investissement dans l’entreprise elle-même, la plupart des jetons sont qualifiés de titres. Cependant, si le jeton n’est pas qualifié selon le test Howey, il est classé comme jeton utilitaire. Ces jetons fournissent simplement aux utilisateurs un produit et / ou un service. Pensez-y comme des jetons de passerelle.

Comme l’explique Jeremy Epstein, PDG de Never Stop Marketing, les jetons utilitaires peuvent:

  • Donner aux titulaires le droit d’utiliser le réseau
  • Donner aux titulaires le droit de profiter du réseau en votant
  • Puisqu’il existe un plafond supérieur sur la disponibilité maximale des jetons, la valeur des jetons peut augmenter en raison de l’équation offre-demande.

D’un autre côté, un jeton cryptographique qui réussit le test Howey est considéré comme un jeton de sécurité. Ceux-ci tirent généralement leur valeur d’un actif externe et négociable. Parce que les jetons sont considérés comme une sécurité, ils sont soumis aux valeurs et réglementations fédérales. Si l’ICO ne respecte pas la réglementation, il pourrait être passible de sanctions.

Fongible vs non fongible

fongible vs non fongible

Selon Investopedia, “La fongibilité est l’interchangeabilité d’un bien ou d’un actif avec d’autres biens ou actifs individuels du même type. “

Alors, ce qui est fongible et ce qui est non fongible.

Si vous empruntez 100 USD à votre ami et que vous lui retournez un autre billet de 100 dollars, alors tout va bien. En fait, vous pouvez donner à votre ami 2 billets de 50 dollars ou même 10 billets de 10 dollars. Ce sera parfaitement bien car les dollars (ou les monnaies papier en général) sont, pour la plupart, fongibles.

D’autre part, qu’en est-il… un matériau de collection?

Par exemple. Supposons que, pour une raison quelconque, vous ayez pris la peinture de Picasso de votre ami pendant une journée? Maintenant, que se passera-t-il si, lorsque vous devez le rendre, vous lui rendez un autre tableau de Picasso? Pire encore, que se passe-t-il si au lieu de rendre le tableau, vous le rendez en plus petits morceaux??

Dans tous les cas, vous aurez de la chance si elle ne vous éviscère pas.

Pourquoi est-ce le cas?

Contrairement à la monnaie, les peintures et tout type d’objets de collection ne sont pas fongibles.

Les devises gagnent plus de valeur par leur fongibilité. Plus une monnaie spécifique est largement considérée et acceptée, plus les gens l’utiliseront et donc plus sa valeur perçue sera. Donc, si le paiement est l’un des principaux utilitaires du jeton qui vous intéresse, vous devez vérifier si le jeton est fongible ou non..

La non-fongibilité est un atout souhaité lorsque votre jeton est un objet de collection. Par exemple. le jeton cryptokitties est un exemple de jetons non fongibles. Ils gagnent leur valeur d’être uniques.

Flux de jetons

Il existe plusieurs composants que vous devez garder à l’esprit pour comprendre la structure d’un jeton. Tout d’abord, examinons le flux de jetons.

Comprendre comment le jeton va circuler dans l’écosystème est essentiel à sa tokenomique innée. Lorsque vous examinez le projet, vous devez tenir compte des éléments suivants:

  • Comment le projet cherche-t-il à construire un écosystème durable et stable à long terme?
  • Comment les jetons sont-ils injectés dans l’écosystème? Comment les jetons quittent-ils l’écosystème?
  • Comment les participants individuels sont-ils incités à performer au mieux de leurs capacités??

Flux de jetons dans la couche 1

Maintenant, regardons-le du point de vue des jetons de la couche 1. En plus d’être un mode de paiement, les jetons de couche 1 renforcent leur tokenomics en:

  • Inciter les participants.
  • Développer sur la plateforme

Inciter les participants

Bitcoin est le protocole original de la couche 1. Bien qu’il ait un modèle simple de système de paiement, il fonctionne à l’arrière de nœuds spécifiques appelés mineurs. Bitcoin fonctionne sur la base du protocole de consensus de preuve de travail (POW).

Résumons le fonctionnement du protocole Proof-Of-Work avec la blockchain.

  • Les mineurs résolvent des énigmes cryptographiques pour «miner» un bloc afin de l’ajouter à la blockchain.
  • Ce processus nécessite une énorme quantité d’énergie et d’utilisation de calcul. Les puzzles ont été conçus de manière à rendre les choses difficiles et éprouvantes pour le système.
  • Lorsqu’un mineur résout le casse-tête, il présente son bloc au réseau pour vérification. S’il est approuvé, le bloc est ajouté à la chaîne.

Alors, qu’est-ce qui incite ces mineurs à faire du bon travail, après tout, l’exploitation minière coûte volontairement cher? Pour trouver un bloc valide, le mineur, ou plus précisément le pool auquel appartient le mineur, obtient une récompense de bloc qui, à partir de ce moment, s’élève à 12,5 BTC..

Maintenant, c’est un exemple d’incitation positive dans un écosystème cryptographique. Il existe également des cas d’incitation négative.

Ethereum prévoit de passer à un mécanisme de consensus de preuve de participation (POS) via le protocole Casper. Alors, comment fonctionne le point de vente?

Voici comment le processus fonctionnera:

  • Les validateurs devront verrouiller certaines de leurs pièces comme mise.
  • Après cela, ils commenceront à valider les blocs. Cela signifie que lorsqu’ils découvrent un bloc qui, selon eux, peut être ajouté à la chaîne, ils le valideront en plaçant un pari dessus..
  • Si le bloc est ajouté, les validateurs recevront une récompense proportionnelle à leurs paris.

Cela semble simple, mais comment fonctionne l’incitation négative? Si un validateur dans Ethereum tente d’agir de manière malveillante, un mécanisme de coupure entre en jeu.

En d’autres termes, si vous agissez contre le système, l’enjeu que vous avez mis en place dans le système sera immédiatement réduit. Cela garantit que les participants au système agissent conformément au flux de jetons établi.

Développer sur la plateforme

Selon CZ, PDG de Binance, «Pour que notre industrie se développe, nous avons besoin de plus d’entrepreneurs pour construire de vrais projets.»

Il n’est pas le seul à penser de cette façon. Le fondateur d’Ethereum Vitalik Buterin et le fondateur de Tron Justin Sun ont encouragé leurs communautés à construire de vrais projets sur leurs blockchains respectives.

D’accord, certaines des personnes les plus intelligentes de l’espace blockchain veulent donc qu’il y ait plus de création Dapp sur les plates-formes blockchain. Pour connaître la relation entre la création de projets plus crédibles sur un réseau et la valeur de ce réseau lui-même, nous devrons nous pencher sur la loi Metcalfe..

La loi de Metcalfe est une théorie de l’effet de réseau. Selon Wikipédia, «La loi de Metcalfe stipule que l’effet d’un réseau de télécommunications est proportionnel au carré du nombre d’utilisateurs connectés du système (n ^ 2).»

Il a été formulé par Bob Metcalfe, l’inventeur d’Ethernet et co-fondateur de 3Com.

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Crédit d’image: Andrew Chen

Ok alors qu’est-ce que cela signifie réellement et pourquoi est-ce précieux? En termes simples, la loi de Metcalfe stipule que plus de personnes sont impliquées dans un réseau, plus il aura de valeur.

Revenons à notre exemple des téléphones.

Si une seule personne possédait un téléphone, celui-ci n’aura aucune valeur. Cependant, si deux personnes ou plus possèdent un téléphone, alors il est instantanément plus précieux puisque ces personnes se connectent et partagent des informations.

En fait, nous pouvons vérifier cela via le diagramme suivant:

exemple d'effet de réseau

Crédit d’image: Wikipedia.

Comme le montre le schéma ci-dessus, si vous avez deux téléphones sur le réseau, vous ne pouvez établir qu’une seule connexion. S’il y a 5 téléphones, vous pouvez établir 10 connexions. Cependant, s’il y a 12 téléphones sur le réseau, vous pouvez établir 66 connexions. C’est une croissance exponentielle assez impressionnante!

De plus, une autre chose que vous ne devez pas oublier à propos des réseaux est qu’ils ont tendance à avoir leur propre vie. Cela signifie que, comme de plus en plus de personnes les utilisent, elles ont tendance à attirer de plus en plus d’utilisateurs. C’est la raison pour laquelle les réseaux les plus performants ont tendance à connaître une croissance exponentielle extrême.

En fait, regardons l’exemple de Facebook. Le graphique suivant par TechCrunch montre la croissance de Facebook au cours de la dernière décennie:

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Facebook a atteint 2,19 milliards d’utilisateurs actifs par mois. C’est environ 30% de la population de la Terre!

Dans le même temps, grâce à la loi de Metcalfe, la valorisation de Facebook a également augmenté de façon exponentielle.

Le graphique suivant de The Motley Fool montre que la valorisation de Facebook a augmenté de 144,5% sur la période de 3 ans et demi entre 2012 et 2015.

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À l’heure actuelle, il s’élève à 500 milliards de dollars. Et tout cela grâce à la loi de Metcalfe.

Tirer parti de la loi de Metcalfe sur les plates-formes de couche 1

Une plate-forme de couche 1 comme Ethereum, EOS, Neo, etc. peut-elle tirer parti de la loi de Metcalfe pour augmenter sa valorisation? Absolument. En fait, c’est le seul objectif de toutes ces plates-formes pour le moment.

Alors cela soulève la question.

Comment créent-ils un système interne de flux économique et de jetons qui permettra aux développeurs de créer leurs projets aussi efficacement que possible? Les deux méthodes utilisées par ces plateformes sont:

  • Incorporer un coût de gaz.
  • Jalonnement.

Incorporer un coût du gaz

En logique mathématique, nous avons une erreur appelée «problème d’arrêt». Fondamentalement, il déclare qu’il est impossible de savoir si un programme donné peut ou non exécuter sa fonction dans un délai. En 1936, Alan Turing a déduit, en utilisant le problème diagonal de Cantor, qu’il n’y a aucun moyen de savoir si un programme donné peut se terminer dans un délai ou non..

C’est évidemment un problème avec les contrats intelligents car, par définition, les contrats doivent pouvoir être résiliés dans un délai donné. Certaines mesures sont prises pour s’assurer qu’il existe un moyen de «tuer» extérieurement le contrat et de ne pas entrer dans une boucle sans fin qui drainera les ressources:

  • Incomplétude de Turing: Une plate-forme Turing incomplète aura des fonctionnalités limitées et ne sera pas capable de faire des sauts et / ou des boucles. Par conséquent, ils ne peuvent pas entrer dans une boucle sans fin.
  • Compteur de pas et de frais: Un programme peut garder une trace du nombre de «pas» qu’il a effectués, c’est-à-dire du nombre d’instructions qu’il a exécutées, puis se terminer une fois qu’un compte de pas particulier a été effectué.
  •  Compteur d’honoraires. Ici, les contrats sont exécutés avec des frais prépayés. Chaque exécution d’instruction nécessite un montant particulier de frais. Si les frais dépensés dépassent les frais prépayés, le contrat est résilié. Concentrons-nous sur le compteur de frais.

Les plates-formes de contrats intelligents comme Ethereum utilisent un compteur de frais inné appelé «coût du gaz». Chaque élément d’instruction d’un contrat intelligent est associé à un coût de gaz. Avant l’exécution, le développeur attache du gaz au contrat. Une fois le gaz épuisé, le contrat cesse immédiatement de s’exécuter. Les utilisateurs du contrat intelligent paient les frais de gaz via des jetons Ether.

Jalonnement

La méthode du «coût du gaz» fait l’objet d’une surveillance accrue car elle a tendance à monter en flèche. C’est pourquoi de nombreuses nouvelles blockchains comme EOS ont incorporé une méthode de jalonnement pour l’interaction des développeurs. Les développeurs EOS mettent simplement leurs jetons EOS en jeu et obtiennent en retour une quantité équivalente de ressources. Sur le long terme, la méthode de jalonnement est moins chère pour les développeurs que la méthode du prix du gaz.

Tokenomics: Conclusion 

Passons à la partie 2

Il y a encore beaucoup plus que ce que nous devons couvrir en ce qui concerne Tokenomics. Nous avons déjà fait des progrès significatifs dans la partie 1 et nous allons tout résumer dans la partie 2. Nous espérons que vous avez tiré des enseignements précieux de ce guide. Sonnez dans la section des commentaires ci-dessous si vous souhaitez ajouter quelque chose à ce qui a été discuté ci-dessus.

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