Monedas digitales bancarias: marco de diseño de soluciones CBDC en todo el mundo

A medida que el mundo adopta un enfoque sin efectivo a raíz de la pandemia de Covid-19, las monedas digitales de los bancos centrales o CBDC han comenzado a ocupar un lugar central. La idea de la CBDC es tener una forma digital de dinero fiduciario que pueda usarse como moneda de curso legal y sea generado por el banco central del país. Varios países de todo el mundo están trabajando en sus proyectos CBDC. Entonces, en esta guía, vamos a ser:

  • Analizando el potencial de las CBDC.
  • Prometedores proyectos de CBDC en todo el mundo

Marco de diseño de CBDC

Vox hizo un artículo interesante hace algún tiempo, que detallaba cinco preguntas particulares que los bancos centrales deben hacerse al crear una CBDC.

  • ¿Deben los pagos de CBDC pasar por una cuenta en el banco central? ¿O debería conectar directamente al pagador y al beneficiario??
  • ¿Deberían los bancos centrales avanzar completamente desde el papel moneda tradicional??
  • ¿Debería tener CBDC un valor nominal constante como el efectivo y las monedas? ¿O debería generar intereses o estar indexado a un índice de precios agregado??
  • ¿Cómo cambiarán las CBDC las políticas monetarias de los bancos centrales en el futuro??
  • ¿Cómo cambia la CBDC las interacciones entre los bancos centrales y varias autoridades fiscales??

Entonces, al hacer estas preguntas, Vox definió las características de un CBDC bien diseñado como tal:

  • Debe ser un medio de intercambio gratuito.
  • Debe ser una reserva segura de valor.
  • Debe estar ampliamente disponible para el público..
  • Debería tener un precio relativamente estable.

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¿Cuáles son las ventajas de la implementación de CBDC??

  • El costo de administrar el efectivo puede variar enormemente, según la geografía. P.ej. Los países formados por varias islas aisladas suelen tener un “costo de efectivo” muy alto.
  • En los sistemas financieros tradicionales, los costos de intermediación pueden dispararse. Una moneda digital centralizada mitiga la necesidad de tener varios intermediarios.
  •  CBDC podría proporcionar un método muy válido de inclusión financiera. El hecho es que existe un gran porcentaje de personas no bancarizadas en todo el mundo. Según el Banco Mundial, alrededor del 80% de las personas en Indonesia, Filipinas y Vietnam, y el 30% en Malasia y Tailandia, no tienen servicios bancarios. En Myanmar, solo el 23% de las personas tiene una cuenta bancaria legítima. En un mundo donde el uso de efectivo está disminuyendo, el uso de CBDC puede incluirlos en un sistema financiero.
  • CBDC puede hacer que el sistema de pago global sea mucho más resistente. Actualmente, el sistema de pagos se concentra en manos de unas pocas grandes empresas. Usar una moneda basada en DLT puede tener un efecto muy positivo aquí.
  • De acuerdo a FMI, una CBDC correctamente ejecutada puede contrarrestar nuevas monedas digitales. Las monedas digitales de emisión privada pueden ser una pesadilla regulatoria. Una CBDC emitida en el país, denominada en la unidad de cuenta nacional, ayudaría a contrarrestar este problema..
  • Uno de los mayores problemas de las criptomonedas es la volatilidad de sus precios. Con las CBDC, los gobiernos pueden usar una cadena de bloques privada para controlar la volatilidad de los precios. Si bien esto comprometerá la descentralización, puede ayudar a aumentar el uso generalizado de la tecnología blockchain..
  • Hablando del uso generalizado de la tecnología blockchain, la utilización de CBDC puede ayudar a los bancos a experimentar más con la tecnología de contabilidad distribuida (DLT). Algunos bancos centrales están considerando la opción de proporcionar CBDC solo a los participantes del mercado institucional para desarrollar mercados de activos basados ​​en DLT.
  • Las CBDC pueden aumentar la respuesta de la economía a los cambios en la tasa de política. Por ejemplo, durante un período de crisis prolongada, las CBDC teóricamente pueden utilizarse para cobrar tasas de interés negativas..
  • Las CBDC pueden ayudar a fomentar la competencia y la innovación en el sector financiero. Los nuevos participantes pueden aprovechar la tecnología para ingresar al espacio de pagos y brindar sus propias soluciones. También reducirá la necesidad de que la mayoría de los bancos y entidades no bancarias más pequeños realicen sus pagos a través de los bancos más grandes..

  • A medida que los pagos electrónicos y digitales reemplacen al efectivo físico, los bancos centrales buscarán reemplazar el efectivo físico con su equivalente electrónico, es decir, CBDC. Hacer esto aumentará las ganancias de la creación de dinero, también conocido como señoreaje, ganado por el banco..

¿Cuáles son las desventajas de la implementación de CBDC??

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Si bien existen algunas ventajas distintas, también debemos analizar los desafíos para obtener una visión equilibrada.

  • Las CBDC pueden hacer que los bancos centrales cobren tasas de interés más altas sobre los préstamos o experimenten una compresión de los márgenes. Esto se debe principalmente a que las personas podrían verse tentadas a retirar depósitos de los bancos y conservar sus monedas. En tiempos de crisis, las personas pueden pasar de sus depósitos a CBDC.
  • Si la demanda de CBDC crece, puede aumentar considerablemente el balance. Además, los bancos centrales pueden verse obligados a proporcionar liquidez de emergencia a los bancos locales que experimentan una salida de fondos rápida y masiva. Esto significa que los bancos centrales asumirían un riesgo crediticio adicional..
  • Existen muchos costos y riesgos ocultos asociados con las CBDC que los bancos centrales deben tener en cuenta. Los bancos centrales deberán estar activos en varios canales, como la cadena de valor de pagos, las interfaces con los clientes, la creación de billeteras frontales, el mantenimiento de la tecnología extensa, el monitoreo de transacciones y cuidar las políticas de lucha contra el blanqueo de capitales y el terrorismo.

Soluciones CBDC en todo el mundo

Ahora, tenemos una idea básica de cómo funcionan las CBDC, veamos algunas de las implementaciones en todo el mundo..

# 1 SOV – Islas Marshall

SFB Technologies se asociará con Algorand blockchain para proporcionar el soberano de Marshallese (SOV). Algorand es un protocolo blockchain de prueba de participación pura de código abierto que permite el desarrollo de soluciones nativas de blockchain escalables para casos de uso del mundo real..

Jim Wagner, cofundador y director de tecnología de SFB Technologies, explicó por qué se eligió Algorand como protocolo subyacente:

“Algorand fue seleccionado después de una extensa investigación de mercado entre las opciones de protocolo líderes. La compañía ya ha impulsado varios casos de uso convencionales y, gracias a sus características únicas, la plataforma tiene la funcionalidad necesaria para emitir, administrar y distribuir el SOV a nivel global. Esta asociación asegura que el SOV se construirá sobre una plataforma escalable y segura “.

El gobierno de las Islas Marshall supervisará de cerca el proyecto SOV. Kenneth Kedi, presidente del Parlamento de las Islas Marshall, dijo:

“Estoy entusiasmado con la asociación tecnológica con Algorand. Con él, se está formando una fuerte alianza para desarrollar el proyecto SOV. Este es otro hito hacia el desarrollo de la industria de servicios financieros de las Islas Marshall “.

El suministro de SOV se fijará algorítmicamente para que crezca al 4% cada año para mantener la inflación bajo control..

# 2 Yuan digital – China

Un portavoz del Banco Popular de China (PBOC) revelado en la Televisión Central de China, que se están realizando pruebas piloto para su nueva moneda digital, también conocida como DC / EP (moneda digital / pago electrónico). Las pruebas se están llevando a cabo actualmente en las ciudades de Shenzhen, Suzhou, la nueva área de Xiongan, Chengdu y el futuro lugar de los Juegos Olímpicos de invierno. Sin embargo, el banco también dejó en claro que las pruebas piloto no implican que la CBDC haya sido aprobada para uso público futuro..

“La prueba cerrada actual de Digital Yuan no afectará el funcionamiento comercial de las instituciones que cotizan en bolsa, ni afectará el sistema de emisión y circulación de RMB, el mercado financiero y la economía social fuera del entorno de prueba”.

El DC / EP se está probando como parte de un plan de subsidios al transporte para trabajadores gubernamentales y de empresas nacionales..

Yuan digital: bajo el capó

El representante también reveló los siguientes detalles técnicos y de diseño sobre la moneda digital:

  • Tiene una arquitectura de dos capas y un sistema de entrega de dos niveles..
  • Utiliza tecnología “dual-offline” para garantizar que las transacciones se seguirán procesando incluso si la banca en línea de China y otras plataformas de pago virtual se desconectan debido a una señal de red deficiente..
  • DC / EP funciona independientemente del sistema bancario existente en China. No está vinculado ni depende de las cuentas bancarias de los usuarios..
  • El Yuan Digital será emitido directamente por el PBOC, lo que lo diferenciará de otras criptomonedas..
  • El Yuan Digital estará respaldado por el crédito de la nación para garantizar la estabilidad de precios..

# 3 Proyecto Inthanon – Tailandia

La implementación del CBDC del Banco de Tailandia, el Proyecto Inthanon, se encuentra en su tercera fase. Inthanon es un proyecto de colaboración entre el banco central y las instituciones financieras. Su objetivo es desarrollar y probar una prueba de concepto para transferencias de fondos mayoristas nacionales utilizando CBDC. Actualmente, están probando la interoperabilidad entre libros mayores para transferencias de fondos transfronterizas. El banco colaborará con la Autoridad Monetaria de Hong Kong para explorar esta interoperabilidad.

Antes de esto, durante la Fase II, el banco probó con éxito la eficiencia de las actividades de negociación y recompra de bonos con DLT, incluida la negociación directa interbancaria y las transacciones de recompra. Junto con eso, el banco exploró cómo DLT puede ayudar a facilitar la conciliación de las cuentas de los clientes y las transferencias de dinero por parte de los bancos en cumplimiento con las regulaciones para reducir los errores y los costos de cumplimiento asociados..

# 4 RSK y el Banco Central de Argentina

cbdc

El Banco Central de Argentina (BCRA) es actualmente trabajando en una prueba de concepto (PoC) que funciona con tecnología RSK y permite la trazabilidad de extremo a extremo de los reclamos de débito de la cuenta. El PoC se enmarca en la Mesa de Innovación Financiera 2019 del BCRA y será construido por el Grupo Blockchain, que forma parte de IOV Labs, Sabra Group, Banco de la Provincia de Córdoba, BBVA, ICBC, Banco Santander, BYMA, Interbanking. y Red Link.

Rootstock (RSK) es una plataforma de contrato inteligente que está conectado a la cadena de bloques de Bitcoin a través de la tecnología de cadena lateral. Rootstock nació para ser compatible con las aplicaciones de Ethereum (el modelo web3 / EVM / Solidity) pero utilizando bitcoin como criptomoneda subyacente. La idea detrás de la creación de RSK fue para dar funcionalidades de contrato inteligente a la cadena de bloques de Bitcoin.

Este PoC requiere una colaboración entre los diferentes actores como bancos, cámaras de compensación, agentes financieros y varios proveedores de tecnología. Lo principal que quería probar el BCRA es la mensajería entre entidades. A través de la experimentación práctica, BCRA, a través de RSK, busca ayudar a la industria financiera a comprender mejor la tecnología blockchain y sus beneficios potenciales. En última instancia, se espera que la tecnología se pueda utilizar para desarrollar alternativas más sencillas y eficientes a los sistemas de compensación actuales y también podría sentar las bases para monedas digitales del banco central en el futuro.

Aunque las CBDC están siendo exploradas por muchos países diferentes, muchas personas preferirán las monedas estables descentralizadas. RSK también ha estado explorando ese aspecto con el MOC y RIF en cadena proyectos.

Otros proyectos notables de CBDC

  • Bahamas: El “dólar de arena” actualmente tiene programas piloto en dos de sus cadenas de islas más grandes.
  • Barbados: en 2016 se lanzó una versión basada en blockchain del dólar de Barbados.
  • Francia: el banco central de Francia anunció oficialmente un programa de experimentos para probar la integración interbancaria de CBDC.

  • Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos: los bancos centrales de las dos potencias del golfo están emitiendo conjuntamente una CBDC llamada “Aber”. El objetivo es aumentar las oportunidades comerciales interbancarias e impulsar la cooperación financiera..
  • Suecia: el Riksbank, el banco central de Suecia, inició el proyecto E-krona en 2017 para estudiar la necesidad y la posibilidad de una CBDC. En febrero de 2020, el banco anunció el lanzamiento de un proyecto piloto de un año de la CBDC..
  • Turquía: el presidente turco, Recep Tayyip Erdogan, ha ordenado que el desarrollo de la lira digital finalice a finales de 2020.
  • Uruguay: el peso electrónico se puso a prueba con éxito desde noviembre de 2017 hasta abril de 2018.

Conclusión

CBDC tiene el potencial de alterar positivamente el panorama de las finanzas globales. Los pagos electrónicos que reemplazan las transacciones físicas basadas en efectivo parece que las CBDC ahora son una cuestión de “cuándo” y no “si”. Hay tantas implementaciones interesantes en todo el mundo, que definitivamente deberías estar atento. Hay varios problemas con el sistema financiero actual, que CBDC puede remediar elegantemente. Los desafíos que enfrenta su implementación cambiarán de un país a otro. Es por esto que los bancos centrales necesitan trabajar en una implementación que proporcione el máximo valor, específicamente a su país..

Mike Owergreen Administrator
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