Marco regulador de DLT de Malta

A partir del 1 de noviembre de 2018 se promulgó el nuevo marco que regula la tecnología DLT. Esto implicó la introducción de tres leyes que cubren los aspectos fundamentales que sustentan esta industria innovadora y en constante cambio..

Varias jurisdicciones han estado, en mayor o menor medida, trabajando para adoptar el DLT y sus participantes. Durante los últimos dos años, la mayor parte del enfoque comercial y regulatorio se ha centrado en las criptomonedas y los criptoactivos emitidos sobre cadenas de bloques, así como en las ofertas iniciales de monedas (ICO)..

Las leyes cubren esencialmente tres aspectos centrales:

  • la Ley de la Autoridad de Innovación Digital de Malta (MDIA) (Capítulo 591 de las Leyes de Malta) cubre el establecimiento de una autoridad reguladora, denominada Autoridad de Innovación Digital de Malta (MDIA), dedicada a la supervisión y certificación de plataformas DLT y contratos inteligentes, que se denominan acuerdos tecnológicos en virtud de dicho Actuar;
  • la Ley de Arreglos y Servicios de Tecnología Innovadora (ITAS) (Capítulo 592 de las Leyes de Malta) cubre la creación de un registro & mecanismo de certificación para cualquier arreglo tecnológico que voluntariamente decida registrarse como tal, arreglos tecnológicos que deberán ser certificados por auditores de sistemas aprobados; y
  • la Ley de activos financieros virtuales (VFA) (Capítulo 590 de las Leyes de Malta) establece una prueba de instrumentos financieros para todos los llamados activos DLT, ergo criptomonedas, y determina si dichos activos DLT se encuentran bajo la regulación existente de Malta y / o la UE. Si se clasificaran como instrumentos financieros o dinero electrónico, entrarían en el ámbito de aplicación de la legislación de la UE. Una clasificación como token virtual, es decir, un token de utilidad pura, lo que significa que quedaría fuera del alcance de cualquier legislación aplicable. Por último, la Ley VFA ha visto el nacimiento de una nueva cuarta categoría, la de activos financieros virtuales, que quedarían incluidos en la Ley VFA antes mencionada..

Arte fino en criptografía de “Blockchain Island M” de Nelly Baksht

Este enfoque de tres frentes coloca a Malta en una posición muy favorable en comparación con sus pares, principalmente debido a la creación del MDIA, que es la primera autoridad reguladora de este tipo en el mundo. El MDIA sirve como sello de calidad para cualquier plataforma o aplicación basada en DLT, separando el trigo de la paja. La naturaleza voluntaria de cualquier solicitud por parte de aquellos que construyen plataformas basadas en DLT asegura que cualquier desarrollo que tenga lugar en Malta no sea sofocado, y solo aquellos que deseen obtener la aprobación regulatoria serán invitados a presentar sus solicitudes y someterse al escrutinio regulatorio y técnico. Los auditores de sistemas no necesitan tener su sede en Malta y pueden operar a través de agentes residentes, lo que significa que las puertas están abiertas para cualquier persona con un interés legítimo en ayudar al marco regulatorio que cubre los proyectos basados ​​en DLT..

El nuevo marco legislativo bajo la Ley VFA bajo la supervisión de la Autoridad de Servicios Financieros de Malta (MFSA) brinda mayor seguridad a los inversores y desarrolladores de plataformas. & emisores por igual con respecto a la oferta de ICO en cuestión y la lista de activos DLT en intercambios criptográficos, ahora conocidos como intercambios VFA según la Ley VFA. Además de los intercambios, también se incluyen otros proveedores de servicios de VFA, como corredores y custodios. La prueba de los instrumentos financieros asegura que cualquier token criptográfico emitido durante la etapa ICO, o en relación con el cual se ofrece un servicio, estaría dentro de los límites de la regulación existente o no. Esta es la causa de frustración para la mayoría de las entidades que buscan una jurisdicción dentro de la cual lanzar y ejecutar una ICO debido a la incertidumbre regulatoria, que conduce a un entorno inestable para los negocios. El marco VFA de Malta buscaba eliminar tal incertidumbre y proporcionar el ecosistema legal perfecto tanto para las empresas establecidas como para las nuevas empresas emergentes para prosperar y prosperar sin sofocar la innovación..

Ley de activos financieros virtuales (VFAA) – Preguntas frecuentes

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¿Qué cubre la VFAA??

La VFAA cubre la emisión de activos DLT a través de una ICO, eventos de generación de tokens u otros eventos similares que no necesariamente involucren la recolección de fondos; los activos de DLT deben calificar como activos financieros virtuales para estar dentro del ámbito de competencia de la VFAA. La VFAA también cubre los servicios VFA, a saber, los siguientes:

  1. La recepción y transmisión de órdenes de compra / venta / suscripción a VFA;
  2. Ejecución de órdenes en nombre de otras personas;
  3. Negociación por cuenta propia, es decir, contra capital propio;
  4. Gestión de carteras de terceros;
  5. Servicios de custodia o representante;
  6. Asesoramiento de inversiones a título profesional;
  7. Colocación de VFA a personas específicas y que no están admitidas a cotización en una bolsa de VFA; y
  8. El funcionamiento de un intercambio de VFA.

¿Qué es la prueba de instrumentos financieros??

La Prueba de Instrumentos Financieros (FIT) es una categorización de cuatro niveles de activos DLT, que consiste en lo siguiente:

  1. Instrumentos financieros: incluyen valores mobiliarios, instrumentos del mercado monetario, participaciones en planes de inversión colectiva, derivados, etc., que están regulados por la Ley de servicios de inversión, es decir, el acto legislativo de Malta que transpone la legislación europea MiFID II.
  2. Dinero electrónico: regulado por la Directiva sobre dinero electrónico, el dinero electrónico puede definirse en términos generales como la representación digital de fíat dinero, con criterios específicos que deben cumplirse en todo momento.
  3. Tokens virtuales: estos son activos DLT que se utilizan únicamente para la adquisición de bienes / servicios en la plataforma en la que se emiten, no se negocian en mercados secundarios y se utilizan dentro de una red limitada sin posibilidad de intercambio entre cadenas / transferencias.
  4. Activos financieros virtuales: si un activo DLT no se clasifica como instrumento financiero, dinero electrónico o token virtual, se clasificará automáticamente como VFA..

Por lo tanto, la categoría VFA es una categoría general que captura aquellas monedas / tokens que, por exclusión, no se clasifican como un instrumento financiero o dinero electrónico y, por lo tanto, no están regulados por la legislación de la UE..

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¿Cómo se solicita una licencia bajo la VFAA??

Se puede solicitar una licencia bajo la VFAA, para las actividades antes mencionadas, a través de un Agente VFA. El agente de VFA tiene varias responsabilidades bajo la VFAA y debe ser un defensor, cuenta, auditor o cualquier otra persona que tenga las autorizaciones, calificaciones y experiencia requeridas que la MFSA considere que constituyen la experiencia adecuada..

¿Cuáles son las diferentes categorías / clases de licencia para los proveedores de servicios VFA??

Qué tipo de intercambios de cifrado estarán cubiertos por la VFAA?

Tanto los intercambios de cripto a cripto como los de fiat a cripto estarán cubiertos por la VFAA.

Sin embargo, si el intercambio está manejando depósitos en moneda fiduciaria directamente, en lugar de a través de proveedores de servicios de pago aprobados, entonces requeriría la licencia necesaria bajo otra legislación aplicable, junto con la licencia bajo la VFAA..

¿Puede un VFA intercambiar instrumentos financieros también?

Si un intercambio desea comerciar tanto con VFA como con instrumentos financieros, como tokens de valor, necesitaría obtener una licencia separada, utilizando una entidad corporativa separada, bajo la Ley de Servicios de Inversión..

¿Puedo ofrecer el servicio ICO o VFA solo a los residentes de Malta??

No, puede ofrecer el servicio ICO o VFA en cualquier otra jurisdicción donde dicha actividad no esté prohibida o regulada de manera limitada. Esto significaría que la oferta de un VFA en una ICO, por ejemplo, se puede realizar en cualquier país donde las ICO no estén prohibidas o ya estén reguladas. Por el contrario, la oferta de tokens de seguridad solo se puede realizar en todas y cada una de las jurisdicciones donde se obtiene la licencia o concesión correspondiente, ya que los tokens de seguridad ya están regulados en la mayoría de jurisdicciones..

¿Qué necesito hacer para ejecutar una ICO??

Debería hacer lo siguiente:

  1. Establecer la entidad legal requerida, como una empresa, para realizar la ICO;
  2. Obtener una opinión legal de un defensor autorizado por Malta, que más adelante sea un Agente VFA autorizado, que indique que el token que se ofrece no es un instrumento financiero;
  3. Redactar un documento técnico que cumpla con el Primer Programa de la VFAA;
  4. Designar un auditor de sistemas, un agente de VFA, un custodio, un auditor financiero y un responsable de informes sobre blanqueo de capitales; y
  5. Llevar a cabo la ICO de acuerdo con la VFAA y las obligaciones relevantes..

La Ley MDIA y la Ley ITAS – Preguntas frecuentes

La razón por la que tanto la Ley MDIA como la Ley ITAS se abordarán juntas es que ambas dependen la una de la otra; la Ley MDIA cubre la configuración y estructura de MDIA, mientras que la Ley ITAS cubre los requisitos técnicos y la configuración de auditores de sistemas.

¿Reemplazará el MDIA a otras autoridades reguladoras??

No, el MDIA complementará a otras autoridades como MFSA, Malta Gaming Authority, Malta Communications Authority, etc. Brindará su asistencia técnica en cualquier asunto que requieran otras autoridades..

¿Necesito registrarme en MDIA cada vez que desarrolle algo relacionado con la tecnología blockchain??

No, el registro en MDIA es completamente voluntario. Sin embargo, se recomienda que la plataforma de uno sea auditada y certificada por MDIA, ya que servirá como un sello oficial de aprobación regulatoria. La única instancia en la que la certificación de MDIA puede ser obligatoria es si una autoridad reguladora separada, como la MFSA o la MGA, requiere dicha certificación..

¿Cómo funcionará el proceso de auditoría??

La auditoría de la plataforma o aplicación DLT, conocida como un arreglo tecnológico bajo dichas Leyes, será realizada por auditores de sistemas externos aprobados por el MDIA. Los auditores del sistema pueden estar ubicados tanto en Malta como en cualquier estado de la UE / EEE. Blockchain Advisory ofrecerá dicho servicio.

¿Cuáles son los requisitos para tener un arreglo tecnológico certificado bajo la Ley ITAS??

Los requisitos son varios según se enumeran en el primer anexo de la Ley ITAS. La disposición tecnológica se considerará como tal si cumple uno o más de los siguientes criterios:

  1. software y arquitecturas que se utilizan en el diseño y la entrega de DLT que normalmente, pero no necesariamente: (a) utiliza un libro mayor distribuido, descentralizado, compartido o replicado; (b) pueden ser públicos, privados o híbridos; (c) tiene permiso, no tiene permiso o es híbrido de los mismos; (d) es inmutable; (e) está protegido con criptografía; y (f) es auditable;
  2. contratos inteligentes y aplicaciones relacionadas, incluidas las organizaciones autónomas descentralizadas (DAO), así como otros acuerdos similares;
  3. cualquier otro arreglo de tecnología innovadora que pueda ser designado por el Ministro, por recomendación de la Autoridad, mediante notificación periódica.

Además, el acuerdo tecnológico debe designar tanto a un administrador como a un administrador técnico y el período de validez de dicha certificación es por un período de 2 años..

¿Hay otros proveedores de servicios cubiertos por la Ley ITAS??

Aparte de los administradores y administradores técnicos, los proveedores de servicios de tecnología están cubiertos por la Ley ITAS. Los proveedores de servicios tecnológicos se clasifican como tales si ofrecen lo siguiente:

  1. los servicios de revisión a los que se hace referencia en la Ley ITAS con referencia a acuerdos de tecnología innovadora proporcionados por auditores de sistemas;
  2. los servicios de administración técnica a los que se refiere la Ley ITAS con referencia a los arreglos tecnológicos innovadores proporcionados por administradores técnicos.

Mike Owergreen Administrator
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